Что такое гиперинфляция? Гиперинфляция — это крайне высокий уровень инфляции, когда цены на товары и услуги растут с невероятной скоростью. Как правило, гиперинфляция определяется как рост цен свыше 30%, а то и 50% в месяц или повышение на 1000% и более в годовом исчислении. Это явление обычно связано с серьёзными экономическими потрясениями, такими как войны, революции или резкие смены власти.
Причины гиперинфляции
Гиперинфляцию можно сравнить с «чёрными лебедями» — непредсказуемыми и редкими событиями, которые могут иметь серьёзные последствия. Экономист Стив Ханке, ученик Милтона Фридмана, выделил более 60 случаев гиперинфляции, и все они имеют общую модель поведения.
По мнению Ханке, гиперинфляция обычно возникает в результате экстремальных событий, таких как войны, политические противостояния или переход от командной к рыночной экономике. Такие ситуации оказывают давление на государственный бюджет, и регуляторы начинают «печатать деньги». Это приводит к росту предложения денег и усилению инфляции, что, в свою очередь, приводит к росту заработных плат в государственном секторе.
Проблему усугубляет падение доходов бюджета от налогов, особенно реальных, то есть с поправкой на инфляцию. Это приводит к новому витку печатания денег, и цены начинают расти бесконтрольно, что приводит к гиперинфляции.
Последствия гиперинфляции
Гиперинфляция может разрушить экономику многочисленными способами. Предприятия начинают закрываться, что приводит к потере рабочих мест и замедлению экономического роста. Девальвация национальной валюты затрудняет оплату долгов, номинированных в зарубежной валюте.
Влияние гиперинфляции на экономику масштабное и зачастую неконтролируемое. Растущие издержки передаются от производства к производству, что приводит к галопирующему росту цен. Получается каскадный эффект, который может привести к дефолту по долгам государства, массовым банкротствам и обнищанию населения.
Примеры гиперинфляции
Самые известные примеры гиперинфляции — это Германия после Первой мировой войны и опыт Зимбабве. В Германии немецкая марка обесценилась с $1 до $4,2 к ноябрю 2023 года. В Зимбабве гиперинфляция началась в 2007 году, и цены на еду резко выросли. В ноябре 2008 года цены выросли на 79,6%.
Ещё один известный пример — это гиперинфляция в Бразилии, которая началась в декабре 1989 года и достигла пика в марте 1990 года. Государство печатало деньги на фоне растущего дефицита бюджета, и инфляция превысила 80%, цены удваивались каждый месяц.
Последствия для рынка акций
Как показывает опыт Германии и Бразилии, гиперинфляция может сопровождаться номинальным ростом рынка акций за счёт их переоценки и мер государства, направленных на преодоление кризисной ситуации. Однако реальная доходность рынка акций будет негативной.
Кейс России в этом плане менее интересен, так как в эпоху гиперинфляции 1990-х годов российский рынок акций ещё не сформировался. Более свежий пример — это поведение Индекса МосБиржи в 2022–2023 годах, когда рост происходил на фоне ослабления рубля и инфляции, превысившей 10% годовых. Это была инфляция в сочетании с валютной переоценкой, включая акции экспортёров.
Что делать, если вы опасаетесь гиперинфляции?
Если вы опасаетесь гиперинфляции, то можно выбрать один из двух путей — диверсифицировать портфель или инвестировать в золото. Диверсификация портфеля означает вложение средств в несколько классов активов, которые слабо коррелируют друг с другом. Это может помочь снизить риски, связанные с гиперинфляцией.
Инвестирование в золото также может быть хорошим способом защиты от гиперинфляции. Золото является одним из самых надёжных активов, и его стоимость обычно растёт во время экономических кризисов. Существует несколько способов инвестирования в золото, включая покупку физического золота, биржевого золота, фьючерсов на золото, «золотых» облигаций и акций золотодобытчиков.
В заключение можно сказать, что гиперинфляция — это крайне опасное явление, которое может привести к серьёзным экономическим последствиям. Однако, если вы заранее подготовитесь к возможным последствиям гиперинфляции, то сможете защитить свои сбережения и сохранить свой капитал.